葡萄的吃法

2012/8/31 22:01:33

上周，周初即跌破年线，周五的收盘点位距2700点仅一步之遥，上证综指上周的表现颇有些让投资者感觉“伤不起”，从外盘来看，连跌四周的道琼斯指数也“不给力”。

后市究竟如何演变，自然是仁者见仁、智者见智。基本派自有基本派的观点，技术派自有技术派的分析。

想起钱锺书老先生在《围城》中的一段话。以葡萄做比，钱老先生借西方学者之口，阐述对婚姻的看法：“譬如一串葡萄到手，一种人挑最好的先吃，另一种人把最好的留在最后吃。照例第一种人应该乐观，因为他每吃一颗都是吃剩的葡萄里最好的；第二种人应该悲观，因为他每吃一颗都是吃剩的葡萄里最坏的。不过事实上适得其反，缘故是第二种人还有希望，第一种人只有回忆。”

葡萄的比喻，归根结底是一个关于希望和失望、乐观与悲观的话题。从大处着眼，具有普适性的“葡萄理论”并非仅能用于阐述婚姻和爱情，同样适用于股市。

观察近期A股表现，经济减速、国际板分流等“酸葡萄”接二连三，周五的收盘点位，已将今年涨幅悉数抹去。但换角度思考，下跌反而带来机会，带来希望，毕竟深蹲才能跳得更高。而提及2007年的6000点，能谈得只有回忆。

事实上，投资者也并未到了完全绝望的境地。以上周五国际统计局发布的前4月工业利润数据考量，增速是出现了下滑。但以金融危机以来的整体表现来看，“中国经济在全球复苏过程当中是走得相当靠前的，应该说是最靠前的，而且复苏是最有力的。”（2011陆家嘴论坛周小川语）。而在经合组织5月25日给出的最新预测中，2011年中国经济增速仍将达9%，这样的数据，也远高于中国政府在今年两会政府报告中给出的十二五期间，年均7%的标准。

至于国际板分流的担忧，投资者也无需过虑。即使在今年推出，登陆的也并非就是“巨无霸”，全球市值最大的工商银行等巨无霸早已在A股上市，已经很难找到比它们大的公司。从估值角度来看，目前银行股的市盈率还不足10倍，估值已经和国际接轨，国际板公司的发行价是否会比此更低，尚需打个问号。合理估值下，没有必要担心境外公司的冲击。以目前市场的表现来看，国际板的冲击，心理预期大于实际。

风物长宜放眼量，没有必要为一棵枯树而丧失整个森林。

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